ISSN 1991-3087
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
Яндекс.Метрика

НА ГЛАВНУЮ

Анализ количественных показателей инвестиционных операций российских коммерческих банков на фондовом рынке

 

Андрианова Людмила Николаевна,

кандидат экономических наук, доцент,

Ягоферова Замира Ахатовна,

студент.

Финансовый университет при Правительстве РФ.

 

В статье проводится анализ объема и структуры вложений российских кредитных организаций в ценные бумаги. Анализ осуществлен на основе данных, представленных на сайте Банка России в разделе «Показатели деятельности кредитных организаций», которые были скорректированы на суммы операций репо (ценных бумаг, переданных без прекращения признания), переоценки, а также без учета участия в дочерних и зависимых обществах. В рамках настоящего исследования принимается допущение о несущественности вложений небанковских кредитных организаций в общем объеме вложений в ценные бумаги, осуществленные кредитными организациями (банками и небанковскими кредитными организациями), поскольку, согласно банковской статистике, на 1 января 2012 года в России из 978 кредитных организаций, имеющих право на осуществление банковских операций, 922 – коммерческие банки. Это позволяет на основе данных о вложениях в ценные бумаги всех кредитных организаций проводить анализ объема и структуры вложений коммерческих банков.

Анализ объема инвестиционных операций российских коммерческих банков за период 1999-2012 гг. показал, что их значение в деятельности банков неуклонно возрастает. Во второй половине этого периода (с 2007 по 2012 гг.) повышающаяся тенденция сменилась непродолжительным, но значительным падением только во время мирового финансового кризиса 2008 года и его последствий, как это можно видеть на рисунке 1. Следует отметить, что в связи нестабильностью российской валюты и относительно высокой инфляцией, а также изменениями в системе учета банковских операций в силу принятия нового плана счетов c 1 января 2008 года, некорректно анализировать динамику вложений в ценные бумаги за более продолжительный период времени. Целесообразнее в данной ситуации проанализировать их структуру.

 

Рис. 1. Динамика объема вложений кредитных организаций в ценные бумаги за 2007-12 гг.[1]

 

По данным ЦБ РФ, по состоянию на 1 января 1999 года вложения кредитных организаций в ценные бумаги без учета тех, которые были приобретены на условиях репо, составляли 200 557 млн.руб., в том числе: 192 964 млн.руб. – долговые обязательства (96,2% общего объема вложений); 7 593 млн.руб. (3,8%) – вложения в акции, 36% которых приобретены в целях инвестирования; почти столько же (7 816 млн. руб.) приходится на участие коммерческих банков в деятельности дочерних и зависимых обществ, которое не рассматривается в рамках данного анализа в качестве операций, осуществляемых на рынке ценных бумаг. На рисунке 2 приведена диаграмма, характеризующая структуру вложений кредитных организаций в долговые обязательства (по данным сайта ЦБ РФ[2]), из которой видно, что значительную долю – 117 111 млн. руб. (92% объема вложений) - составляют государственные ценные бумаги. Данные показатели со всей очевидностью свидетельствуют о преобладающей роли государственных облигаций на российском рынке ценных бумаг в 90-е годы. Что же касается акций, то на январь 1999 года вложения кредитных организаций состояли по большей части (6 307 млн. рублей или 83%) из акций российских предприятий (акционерных обществ); оставшиеся 10 % (794 млн. рублей) и 7 % (492 млн. рублей) составляли соответственно акции российских кредитных организаций и нерезидентов.

 

Рис. 2. Структура вложений кредитных организаций в долговые обязательства на 01.01.99 и на 01.01.03.

 

По состоянию на 1 января 2003 года структура вложений кредитных организаций претерпела определенные изменения. В частности, почти на 10% по сравнению с январскими данными 1999 года снизилась доля вложений в долговые обязательства федерального уровня (рис. 2), а объем вложений в акции увеличился более чем в семь раз – до 45 111 млн. рублей.

На 1 января 2007 года большую часть вложений в долговые обязательства по-прежнему составляют долговые обязательства федерального уровня (39%), при этом на втором месте оказываются прочие долговые инструменты (402 308 млн. рублей или 29 %), под которыми понимаются вложения в корпоративные облигации (рис.3).

 

Рис. 3. Структура вложений кредитных организаций в долговые обязательства на 01.01.07.

 

Среди вложений в долевые ценные бумаги по состоянию на 1 января 2007 года по-прежнему преобладают акции российских небанковских акционерных обществ, объем которых превышает 98% от общего объема вложений кредитных организаций в долевые ценные бумаги.

Учитывая влияние мирового финансового кризиса, который не мог не отразиться на инвестиционных настроениях российских коммерческих банков, рассмотрим динамику объема вложений кредитных организаций в ценные бумаги за 2008 год по месяцам (рис.4 и 5). На графике рисунка 4 со всей очевидностью прослеживается реакция российских кредитных организаций на потрясения в инвестиционно-банковском секторе США. Для большей убедительности приведем хронологию критических событий:

·                     Весна 2008 г. – инвестиционный банк JP Morgan Chase покупает Bear Stearns - пятый крупнейший инвестиционный банк на Уолл-стрит - за 2,4 млрд долларов при поддержке Федеральной резервной системы и Минфина США, которые всего за полгода обеспечили 29 млрд долларов финансирования Bear Stearns.

·                     Сентябрь 2008 г. – банкротство Lehman Brothers (613 млрд долларов долгов).

·                     Сентябрь 2008 г. – крупнейший розничный банк США Bank of America объявляет о покупке Merrill Lynch, третьего крупнейшего инвестиционного банка на Уолл-стрит, за 50 млрд долларов.

 

Рис. 4. Динамика вложений кредитных организаций в ценные бумаги в 2008 г.

 

Существенное снижение объемов вложений кредитных организаций в долговые ценные бумаги также происходят весной и осенью 2008 года. При этом следует отметить, что по состоянию на конец 2008 года так и не удалось достигнуть докризисного уровня (рис. 5). Примечательно также, что снижение объема вложений произошло в основном за счет уменьшения инвестиций в долговые обязательства РФ и Банка России (на 183 586 и 79 186 млн. руб. соответственно за период с 1 февраля по 1 декабря). Данная позиция говорит о том, что ликвидность коммерческие банки поддерживали в основном за счет указанных источников.

 

Рис. 5. Динамика объема вложений кредитных организаций в долговые ценные бумаги в 2008 г.

 

По состоянию на 1 января 2012 года структура вложений кредитных организаций в долговые ценные бумаги представляет собой уже диверсифицированный портфель (рис. 6). Из общего объема вложений в 3 965 392 млн. руб., 38% составляют долговые обязательства федерального уровня, 25% - долговые обязательства российских корпоративных эмитентов («прочие долговые обязательства»), 21% - долговые обязательства нерезидентов, оставшиеся 16% - долговые обязательства, выпущенные кредитными организациями, субъектами РФ и органами местного самоуправления. Вложения в акции по состоянию на январь сего года составляют 875 621 млн. руб., 90% которых – акции отечественных корпоративных эмитентов.

 

Рис. 6. Структура вложений кредитных организаций в долговые обязательства на 01.01.2012.

 

В завершении нашего исследования обратимся к материалам информационного портала banki.ru, где представлены рэнкинги российских банков по ключевым показателям деятельности, в том числе по объему вложений в ценные бумаги, что позволяет анализировать уровень концентрации вложений в крупных банках, а также зависимость объема вложений в ценные бумаги от объема активов. Согласно методике указанного портала, под вложениями в ценные бумаги понимаются вложения в акции, облигации и векселя в соответствии с данными 101-й формы отчетности, публикуемой на сайте ЦБ РФ. По данным на начало 2012 года семнадцать из двадцати крупнейших по активам российских коммерческих банков входят в топ-20 рейтинга банков с самыми крупными вложениями в ценные бумаги. Большая часть этих банков расположена в Москве и Московской области. Данные рейтинга представлены в таблице 1.

 

Таблица 1.

Рейтинг российских коммерческих банков по объему активов[3].

Место

Наименование банка, регион

Активы нетто на 01.01.2012, млн. руб.

Вложения в ценные бумаги на 01.01.2012, млн.руб.

Доля ценных бумаг в активах, %

1

Сбербанк России, Москва и область

10 975 636

1 489 064

13,57

2

ВТБ, Санкт-Петербург и область

4 209 295

532 803

12,66

3

Газпромбанк, Москва и область

2 458 897

495 963

20,17

4

Россельхозбанк, Москва и область

1 466 606

112 219

7,65

5

Банк Москвы, Москва и область

1 333 451

411 864

30,89

6

ВТБ-24, Москва и область

1 215 652

29 926

2,46

7

Альфа-Банк, Москва и область

998 170

82 045

8,22

8

ЮниКредит Банк, Москва и область

894 252

46 118

5,16

9

Росбанк, Москва и область

644 810

61 186

9,49

10

Райффайзенбанк, Москва и область

594 216

60 384

10,16

11

Промсвязьбанк, Москва и область

589 099

54 360

9,23

12

Транскредитбанк, Москва и область

511 124

61 931

12,12

13

НОМОС-Банк, Москва и область

477 551

61 268

12,83

14

УРАЛСИБ, Москва и область

448 379

78 782

17,57

15

МДМ Банк, Новосибирская область

381 510

38 549

10,10

16

Банк «Санкт-Петербург», Санкт-Петербург и область

342 254

56 711

16,57

17

«Россия», Санкт-Петербург и область

306 180

71 419

23,33

18

АкБарс, Татарстан

302 472

55 619

18,39

19

Ситибанк, Москва и область

284 029

119 450

42,06

20

Нордеа Банк, Москва и область

276 713

9 076

3,28

 

Доля вложений в ценные бумаги в среднем по 20 крупнейшим по объему активов российским банкам составляет около 14%, а если исключить 2 максимальных и 2 минимальных значения (Банк Москвы, Ситибанк и ВТБ-24, Нордеа Банк соответственно), средняя доля ценных бумаг в общем объеме активов составит около 13%.

В результате проведенного анализа объема и структуры вложений коммерческих банков в ценные бумаги за 1999-2012 гг. выявлены определенные тенденции. Во-первых, стабильное увеличение объема вложений коммерческих банков в ценные бумаги (за исключением кризисных явлений 2008 г.), рост доли вложений в долевые ценные бумаги с 3,8% в 1999 г. до 18% в 2012 г. от общего объема инвестиций в ценные бумаги. Во-вторых, существенное увеличение роли корпоративных эмитентов: доля государственных долговых обязательств снизилась за рассматриваемый период с 92% до 38% от общего объема вложений коммерческих банков в долговые обязательства, что свидетельствует о повышении роли частных эмитентов и дальнейшем развитии рыночных отношений. В-третьих, развитие инвестиционной деятельности коммерческих банков на фондовом рынке ведет к усилению концентрации: вложения в ценные бумаги осуществляются, главным образом, крупнейшими по объему активов российскими банками, а по географическому признаку – коммерческими банками Москвы и Московской области.

 

Литература

 

1. Бюллетень банковской статистики, №1 (224), 2012. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: URL:http://www.cbr.ru/publ/BBS/Bbs1201r.pdf (дата обращения 19.04.2012).

2. Рейтинги, представленные на сайте banki.ru. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.banki.ru/banks/ratings/(дата обращения 25.04.2012).

3. Данные о вложениях кредитных организаций в ценные бумаги, представленные на сайте Банка России в разделе «Показатели деятельности кредитных организаций». [Электронный ресурс]. – Режим доступа: URL:http://www.cbr.ru (дата обращения 19.04.2012).

 

Поступила в редакцию 02.05.2012 г.



[1] http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=bank_system/4-3-5_09.htm&pid=pdko&sid=svcb – Данные с сайта Центрального банка РФ, за вычетом операций репо, переоценки, а также участия в дочерних и зависимых акционерных обществах.

[2] http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=bank_system/4-3-5_09.htm&pid=pdko&sid=svcb.

[3] Рейтинг российских банков расcчитывается по методике Banki.ru с использованием отчетности кредитных организаций РФ, публикуемой на сайте Банка России; http://www.banki.ru/banks/ratings/index.php.

2006-2019 © Журнал научных публикаций аспирантов и докторантов.
Все материалы, размещенные на данном сайте, охраняются авторским правом. При использовании материалов сайта активная ссылка на первоисточник обязательна.